業(yè)績堪憂

　　近年來國內客車的市場需求增長趨緩，而新參戰(zhàn)者源源不斷地進入使本已不高的利潤空間受到擠壓。目前客車行業(yè)的主要生產廠商多已上市，但2003年年報顯示除"龍頭老大"宇通客車業(yè)績保持增長態(tài)勢、2003年度每股收益達0.94元外，其他公司的經營業(yè)績均不樂觀。

　　中通客車董秘向記者表示，公司2000年從荷蘭博發(fā)引進高檔客車生產技術，2002年底建成了投資4000余萬元、所有設備均從國外引進的高檔客車生產線，產品結構正逐漸由原中、低檔客車轉變?yōu)楦邫n客車，并已在以廣東為主的國內市場和以中東為主的海外市場打開局面，2003年僅在廣東的銷售額就達上億元，基本以中高檔產品為主。那么，公司的效益又為何沒有取得與技術裝備的同步提升呢？

　　幾家公司均表示，這主要是因為國內客運市場前些年集中投入運營的中高檔客車還未進入集中更新換代時期，但相信這一時期在一兩年內就將到來，屆時公司面臨的市場環(huán)境將得以明顯改善，公司經營業(yè)績也有望得到提升。但據記者了解，由于缺乏自主知識產權，目前國內高檔客車的生產屬給洋人搞組裝、打零工階段，利潤的大頭讓外方拿走，恐怕這應是客車行業(yè)的一個"難言之隱"。

　　重組變數

　　盡管行業(yè)業(yè)績一般，但龐大的市場需求空間使得客車行業(yè)客觀上仍存在巨額利潤機會，刺激了國內外各路資本競相進入。在此重壓之下，"第二軍團"不得不合縱連橫，聯大、做大以增強規(guī)模效應和抗風險能力。

　　實際上，早在2003年初，就有業(yè)內人士指出客車行業(yè)正在醞釀一次洗牌，三年內將有一個結果。而一年多來，客車行業(yè)頻頻發(fā)生股權轉讓、兼并重組、投資合作等"大動作"，表明這一預言正在迅速成為現實--

　　2002年底，亞星客車整體收購第一大股東江蘇亞星客車集團的子公司揚州客車底盤廠；2003年初，公司與亞星集團聯手出資組建資陽亞星客車公司，并稱亞星集團為改善公司股權結構和現有機制、更好促進公司發(fā)展，欲通過引進戰(zhàn)略投資者，正與包括格林柯爾在內的若干公司進行意向性接觸；隨后，格林柯爾如愿入主公司。

　　無獨有偶，安凱客車的第一大股東也于2003年由安徽安凱汽車集團變?yōu)榘不战�淮汽車集團，轉讓部分股權（占公司總股本的28.12％）已于2004年１月完成過戶；安徽省投資集團則成為公司新的第二大股東。此前，公司已與安凱集團簽署資產置換協議，將部分廠房、設備與安凱集團持有的安徽福田曙光車橋４０％股權、重慶安凱客車51％股權、土地使用權及廠房等相關資產進行置換，差額部分以現金補足。2002年剛變更大股東的中通客車近年也一直在和中外資本接洽戰(zhàn)略合作事宜，但均未取得進展；最近記者從有關渠道了解到，公司已開始謀劃ＭＢＯ，并已邁出了組建相關公司的第一步。

　　旗下有大金龍、小金龍的廈門汽車2003年又從大金龍體系內獨立出去一個蘇州金龍，以2002年17.5億元的銷售額與大、小金龍稱兄道弟，并和宇通客車不約而同朝著"年產超過１萬輛"的圈地擴產目標奮進。2003年３月，公司第二大股東廈門國有資產投資公司受讓第六大股東中國汽車工業(yè)總公司所持公司750萬股國有法人股，以17.63％的股權超過原持17％股權的第一大股東福建省汽車工業(yè)集團；但不久，福建汽車工業(yè)集團就受讓第四大股東福建漳州閩粵第一城所持公司法人股316.7萬股，重新占據第一大股東位置；６月，公司決定與小金龍投資成立廈門金龍旅游客車有限公司。

　　另外，上汽、東風、一汽三大汽車集團也紛紛擴大旗下客車廠的產能規(guī)模，眾多摩托、家電生產企業(yè)也爭相進軍客車制造業(yè)，湘火炬重組陜汽、曙光股份整合黃河等也都有意客車制造。

　　值得注意的是，豪華客車因其較高的利潤率成為各路資本廝殺的焦點，客車廠家?guī)缀醵荚诋a品結構調整中朝著這一細分市場"使勁"。如安凱客車稱資產置換是為進一步完善豪華客車生產線、改善公司資產質量、提高市場競爭力；中通客車通過引進、消化和吸收，不僅已開始生產達到歐Ⅲ排放標準的中通博發(fā)，還自主開發(fā)了一系列豪華長途運輸和旅游客車新品；大、小金龍原在同一個城市共存的基礎是優(yōu)勢互補（分別定位于大中型客車和輕型車），但隨著90年代中后期我國輕型車市場競爭日益激烈，小金龍的輕型車確實無法給企業(yè)帶來效益，而大金龍成功的經驗也將小金龍的視線吸引過來--小金龍現也將自己的市場定位在大中型豪華大巴上，兄弟間的競爭在所難免。

　　專家指出，實現產品結構升級可使企業(yè)核心競爭力得以提高，大規(guī)模擴張也不失為一種后進者的策略，但對客車市場日益顯露的風險不容忽視：

　　一是目前國內有100多家客車企業(yè)，較知名的大、中型客車企業(yè)就分別有30家和26家，戴姆勒克萊斯勒旗下的亞星奔馳、沃爾沃的西安西沃公司、上海申沃公司、四川豐田、日本五十鈴等一大批合資企業(yè)更是潛在威脅；二是國內客車企業(yè)的產品基本是拼出來的，在制造成本、采購等方面相差不遠，企業(yè)后期的管理尤其是品牌的塑造就顯得尤為關鍵；三是現在客車行業(yè)的利潤已經非常低，大金龍2002年銷售收入41億稅后利潤1.2個億，小金龍銷售收入22億稅后利潤僅0.6億，控制總成本將是客車行業(yè)最后控制者的重要標準之一；四是大、中型客車市場需求量持續(xù)擴大的狀態(tài)近年逐漸放緩，市場需求基本趨向穩(wěn)定，各企業(yè)的擴大將使市場出現供過于求的局面，產能大量放空及價格戰(zhàn)在所難免，屆時企業(yè)將背上沉重的負擔。

　　鏈接

　　客車公司2003業(yè)績不佳

　　原來業(yè)績還算相對穩(wěn)定的亞星客車，2003年度突然爆出有史以來第一次虧損，而且是每股虧損0.78元的巨虧；中通客車近三年在股本保持不變的情況下，收益狀況也以逐年50％的幅度下降，2001-2003年度的每股收益分別為0.141元、0.071元和0.035元，剛發(fā)布的2004年一季報顯示公司每股收益僅為0.004元；安凱客車2003年度的每股收益僅為0.09元，而2002年度曾發(fā)生較大幅度的虧損，今年一季度也僅勉強實現微盈，每股收益0.005元。

　　另外，曾長期和宇通客車占據50％以上國內市場份額的廈門汽車旗下的"大金龍"（廈門金龍聯合汽車工業(yè)有限公司）、"小金龍"（廈門金龍旅行車有限公司），據悉其2003年度的業(yè)績也不理想。