有行業(yè)人士分析預(yù)測(cè)，因宏觀經(jīng)濟(jì)減緩，未來商用車周期向下趨勢(shì)未變。

    汽車制造成本壓力減小

    隨著國際原油價(jià)格持續(xù)回落，市場(chǎng)再次聚焦成品油價(jià)格，不過這次關(guān)注的焦點(diǎn)由原來的提價(jià)轉(zhuǎn)為降價(jià)。油價(jià)的下跌不僅對(duì)需求有巨大的正面作用，而且對(duì)以石油產(chǎn)品為投入品的石化產(chǎn)品價(jià)格下跌有推進(jìn)作用，汽車業(yè)廣泛使用的塑料產(chǎn)品和玻璃產(chǎn)品的成本將明顯下降。

    此外，國內(nèi)鋼材價(jià)格有繼續(xù)下跌空間，汽車制造業(yè)將受益巨大。在汽車制造領(lǐng)域，鋼鐵是汽車的主要原材料，塑料和橡膠也有較大應(yīng)用。目前國內(nèi)鋼價(jià)開始下跌，而且有繼續(xù)下跌的空間，所以對(duì)汽車制造業(yè)來說，鋼材價(jià)格下跌，能直接帶來整個(gè)行業(yè)的成本大幅度下降。我們以上海地區(qū)1.0冷軋板為例，從08年的最高價(jià)7450元每噸已經(jīng)下降到目前的5850元，較去年的平均價(jià)格5265元只漲11%，而且有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。我們認(rèn)為由于原材料價(jià)格上漲帶來的毛利下降的影響因素從現(xiàn)在開始消失，反而開始關(guān)注毛利有可能上升的反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。根據(jù)定料系統(tǒng)的提前期，采購成本一般滯后1到3個(gè)月，而且必須同時(shí)考慮產(chǎn)品的售價(jià)和銷售情況，才能做最后的結(jié)論。

    汽車出口面臨巨大壓力

    從乘用車出口的趨勢(shì)來看，目前乘用車出口份額占總銷量的5%左右，目前出口形勢(shì)也體現(xiàn)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，前高后低，前正增長(zhǎng)后負(fù)增長(zhǎng)。因此在明年世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)普遍下調(diào)增速的情況下，汽車出口也面臨著巨大的壓力。

    從商用車出口形勢(shì)來看，其出口份額占總銷量的10%以上，目前已經(jīng)有些手頭訂單因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不利，而造成出口訂單無法履約。我們認(rèn)為在俄羅斯，沙特等以能源為主的國家隨著能源價(jià)格的下跌，經(jīng)濟(jì)變壞趨勢(shì)不改，其對(duì)進(jìn)口汽車需求減弱，特別是在俄羅斯市場(chǎng)將面臨著種種政策上的限制，導(dǎo)致國內(nèi)出口形勢(shì)的惡化。在印度和越南等新興市場(chǎng)由于出口形勢(shì)不利，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響較大，因此對(duì)商用車的需求將會(huì)減少。

　
    商用車周期向下趨勢(shì)未變

    決定商用車需求的重要指標(biāo)是客貨運(yùn)周轉(zhuǎn)總量和社會(huì)保有量的兩個(gè)指標(biāo)。假定明年宏觀經(jīng)濟(jì)放緩到8%左右，那么整個(gè)社會(huì)的客運(yùn)和貨運(yùn)市場(chǎng)周轉(zhuǎn)總量相應(yīng)下滑。而07和08年由于計(jì)重收費(fèi)的普及和推廣，卡車市場(chǎng)提前更新的量已經(jīng)巨大，加上國三排放的提前購買，整個(gè)卡車市場(chǎng)的增速超過了貨運(yùn)總量的增長(zhǎng)，因此，從基本面來說，09年國內(nèi)的卡車市場(chǎng)負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)依舊。從出口市場(chǎng)來看，目前商用車出口占比已經(jīng)超過10%，如果世界經(jīng)濟(jì)不景氣，相應(yīng)的主要進(jìn)口國家如俄羅斯、伊朗等國家的進(jìn)口將大幅度減少，所以從出口市場(chǎng)來看，卡車負(fù)增長(zhǎng)也是確定性的事件。目前商用車在07年的銷售增速頂峰到達(dá)以后，伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的回調(diào)和提前更新造成的保有量飆升，明顯處于景氣周期回調(diào)的階段，我們認(rèn)為從09年的基本面看，卡車銷量基本上處于探底走勢(shì)，短期難于言底。

    從客車市場(chǎng)來看，今年已經(jīng)顯示調(diào)整之勢(shì)，我們預(yù)計(jì)09年客運(yùn)市場(chǎng)的客運(yùn)總量增速繼續(xù)下降，奧運(yùn)會(huì)的提前更新效應(yīng)將導(dǎo)致整個(gè)增速滯后放緩，而明年的世博會(huì)新增需求估計(jì)將由于地域政策花落上汽，其他廠商很難分得一杯羹，所以對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的增速?zèng)]有大的作用。從出口市場(chǎng)來看，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的不景氣帶來的外銷訂單減少，而且取消訂單的趨勢(shì)明顯，整個(gè)出口高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)變化，因此，我們判斷整個(gè)客車市場(chǎng)也處于探底走勢(shì)。